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新能源汽车第一股比亚迪将引领推动产业链

2018-09-17 20:31:13 作者: 0人读过 | 我要赞

新能源汽车第一股比亚迪将引领推动产业链

据国内媒体报道,近日,比亚迪(01211,HK)发布了招股意向书,在A股市场上正式启动招股。这家在过去几年数次带动A股相关个股行情的公司,即将成为A股市场上名副其实的”新能源汽车第一股”。

与此同时,正比亚迪积极推动旗下新能源汽车业务发展,今年下半年除将销售区域从深圳当地扩大到其余5个享受到了私人购车补贴的试点城市外,自身首款纯电动车也将向个人客户发售。无论是在资本市场还是产业领域,比亚迪似乎都到了只差”临门一脚”的地步。而且,业内人士对新能源汽车发展的态度较之一年以前已乐观了许多。对于产业链上的受益环节,主流观点多认为,整车厂商会率先受益,但电池及充电站受益最大。

比亚迪A股招股启动

尽管过去几年是在港股上市,但比亚迪同A股的缘分却并不浅。2008年9月,”股神”巴菲特在港股斥巨资入股比亚迪,让”新能源汽车”这个新鲜名词在A股市场迅速普及。彼时,刺激大盘绝地反弹的4万亿投资计划尚未出台,但比亚迪一事却带动德赛电池(000049,股吧)(000049,收盘价22.26元)、科力远(600478,股吧)(600478,收盘价24.77元)两只名不见经传的电池股,率先走出反弹行情。

同年年末,比亚迪在广州车展上正式发布首款混合动力双模电动车F3DM。公司在核心部件动力电池组上,使用的是磷酸铁锂电池的消息也得到证实。之后,A股投资风向迅速转向挖掘锂电池概念股,江苏国泰(002091,股吧)、杉杉股份(600884,股吧)、中国宝安(000009,股吧)、中信国安(000839,股吧)、西藏矿业(000762,股吧)等一大批产业链上的公司迎来了此概念的第一波炒作。

接下来的两年多时间里,锂电池概念成为A股最具市场号召力的题材之一,其威力在去年年中成飞集成(002190,股吧)(002190,收盘价26.58元)、佛山照明(000541,股吧)(000541,收盘价13.15元)两只个股的爆发上可见一斑。A股市场对比亚迪的关注也从未减弱,在6月8日公司启动招股时,当天A股锂电池概念股集体上涨。

根据招股意向书,本次比亚迪计划发行不超过7900万股新股,募集资金总额达到21.92亿元。募集资金大部分投向汽车行业,共包括锂离子电池生产、深圳汽车研发生产基地、扩大汽车品种及汽车零部件建设3个项目,项目总投资额约53.83亿元。比亚迪汽车销售公司总经理助理李云飞对外表示,汽车研究基地和零部件两个项目中,均包含传统汽车和新能源汽车两大方面。

新能源车发力个人市场

据了解,与A股招股齐头并进的是,比亚迪新能源汽车业务也将步入全新阶段。

比亚迪汽车销售公司总经理夏治冰在本月初的深圳车展上表示,从今年下半年起,比亚迪的新能源汽车销售范围将从深圳扩大到包括北京在内的全国6个试点补贴的城市,而此前已在深圳出租车系统试运行一年的比亚迪纯电动汽车E6将正式面向私人销售。

比亚迪方面提供的材料显示,目前公司在私人轿车领域和公共交通方面都有部署。F3DM已在深圳面向个人销售,并且在今年4月进入上海市场;后续还将陆续在杭州、北京等其他私人购买新能源汽车补贴试点城市上市销售。

纯电动车方面,E6去年起在深圳出租车系统试运营,前期已累计投入50辆,各项数据表现突出,性能也较为稳定。此前,公司对E6的推广重点在公共交通领域,今年8月份将有300辆E6纯电动出租车服务世界大学生运动会。比亚迪方面此次表示,目前已有意在今年将E6推向个人市场。此外,公司还另有一款新能源车型K9,同样着重于公共交通领域,已在厂商和深圳的多条公交线路上试运营。

自2008年年末正式推出新能源汽车以来,比亚迪积极布局,其市场拓展走在国内同行前列。中投顾问高级研究员李胜茂对《每日经济》表示,据其从整车企业调研了解到的数据,目前国内新能源乘用车保有量在800辆左右,其中半数为比亚迪旗下车型————招股意向书亦显示,2009年以来,比亚迪主要推广两款新能源汽车,其中F3DM自2009年2月销售,目前已实现销售365辆;纯电动车E6自2010年3月开始销售,销量为53辆。

行业环境

三大助力推动三年耕耘 新能源汽车临近收获季

新能源汽车行业经过近三年时间的筹备和发展,如今各方面较三年前都有显著提升。《每日经济》本次采访结果显示,大部分业内人士对行业看法较半年前、甚至一年前更加乐观。

例如,在作者问到”行业目前是否处在需求真正启动的前夜”时,中投顾问高级研究员李胜茂给出了肯定回答。他表示,如今在产业政策、配套设施建设以及消费者接受度方面,国内都已具备一定基础。

李胜茂分析,从厂商的规划看,新能源汽车将在明年下半年有一批新车型集中上市,消费会逐渐启动;而新能源汽车销售爆发的时点,大约在2014年前后。

政策因素扶持政策持续”给力”

政策依然是推动这个新产业发展的最大动力。而我国对新能源汽车产业的扶持政策,从一开始就力度颇强。2009年1月,财政部、科技部联合发布《关于展开节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》,敲定在国内13个城市的公交、出租等领域推广使用新能源汽车,并由中央财政安排补贴;到次年5月,这项试点工程扩大至另外7个城市。

2009年3月,由国务院办公厅发布的《汽车产业调整和振兴规划》,首次明确提出我国新能源汽车发展目标————到2011年,形成50万辆新能源汽车产能,新能源汽车销量在乘用车销售总量中的占比达到5%。

2010年6月,财政部等四部委联合下发《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》,业内千呼万唤的私人购车补贴启动。

在汽车行业经过两年高速增长、政策导向转为”治堵”、”限购”后,我国对新能源汽车的态度并未受到丝毫影响。今年2月《中华人民共和国车船税法》获全国人大通过,虽然规定乘用车车船税按排气量划分为七档征收,但新能源汽车可以减征或者免征车船税。

地方政府层面,北京、上海、广州、深圳等多个城市都制定了自己的产业发展规划,在国家补贴的基础上许诺市级财政也会给予补贴,对行业的态度显而易见。如北京虽然在全国率先”治堵”、”限牌”,但对新能源汽车上牌却并无限制。

而在李胜茂看来,他对行业的最大信心来自后续将发布的扶持政策。《节能与新能源汽车产业发展规划》细节在去年年末曝光,目前已上报国务院等待审批。

根据此前披露出的细节,这份规划要求我国在2015年,新能源汽车保有量达到150万辆;到2020年,则形成500万辆的新能源汽车产销量。李胜茂表示,这其实是设定了未来十年我国新能源汽车发展的两个阶段目标,2011~2020年这十年间的政府财政投入将达到1000亿元。

而在此政策导向下,企业似乎认识到行业”要动真格”了,一些追逐概念的浮夸举动已经消失。”我们最近到厂商调研的感受是,一些概念炒作的动作少了,大部分现在正沉下心去做研发。”李胜茂说。

外部因素高油价凸显新能源汽车优势

”其实经过这些年的宣传、推广,明显感受到个人用户对新能源汽车的接受度提高了。”李胜茂说。他表示,计入各级财政补贴,新能源汽车购车成本已与同类燃油汽车相当接近,因此价格现在并不是阻碍终端需求的主要原因。

”节能”是新能源汽车的一大卖点,在如今的高油价时代,这一卖点就更容易打动消费者。去年6月《关于开展私人购买新能源汽车补贴试点的通知》发布时,《每日经济》曾经比较过补贴后购入新能源汽车与传统燃油汽车的用车成本,当时93#汽油价格在6.35元/升左右。而目前国内大部分地方的93#汽油,价格多升至7.5元/升以上。

而来自美国的信息则显示,受油价不断攀升影响,美国汽车市场上销售的混合动力和电动车,今年一季度销量同比增幅高达37%。

我国新能源汽车最新的”省钱”情况又如何呢?由于《节能与新能源汽车产业发展规划》中明确规定纯电动汽车是我国汽车工业转型的主要战略取向,因此本次《每日经济》以比亚迪E6作为计算标的物。

根据比亚迪招股说明书中所载的信息,E6目前售价在25万元左右。这款车型可享受中央财政给予的6万元补贴,此外深圳市政府还要补贴6万元,因此消费者购买时实际支付价格在12万~13万元。英大证券研究员王梁告诉作者,与E6同级别的传统轿车,其市场售价目前在10万元左右。

比亚迪公司给作者提供的信息显示,E6目前百公里耗电量为25度。据公司介绍,E6既可以在220V的家庭用电上慢充,也可在专业充电站进行快充。前者是居民用电,后者是商用用电。王梁表示,考虑到实际应用,取商业用电进行计算,单价取为1元/度,那么E6每百公里花销为25元。

而家庭用的1.6L排量及以下车型,王梁表示,每百公里油耗在8L~12L不等。以当前93#油价格计算,传统燃油汽车百公里油费最低为60元。

再考虑长途出行,私家车一年行驶里程取2万公里,那么消费者购入E6每年可节省油费7000元,最多4.2年后,省下的油费就足以弥补当初多支付的购车成本。参照目前我国一线城市私家车5~8年一换,还留有节省的空间。

其实关于新能源汽车的用车成本,业内早前测算过多个案例。今年4月上海首批私家纯电动轿车顺利上牌,当地媒体报道过一位车主算好的账:厂家报价22万元,中央、地方两级补贴共计10万元,实购车支出12万元;上下班单日往返超过100公里,油钱花销在70元左右,但纯电动车只需要支付10余元电费;这样下来每天可节省60元,一年则能节省1.4万元。

不过王梁表示,以上都只是大致的测算,实际还需考虑更多因素,例如车主可以选择在家用220V插座上充电,因此电费支出会更低,汽车的保养、维护等费用也并未考虑。但是毫无疑问,相对传统燃油汽车,新能源汽车,尤其是纯电动车”节能”的优点相信会打动消费者。

配套设施各地继续大力建设充电站

电动汽车充电站在去年迎来了一波投资热潮,国家电、南方电、中石油、中海油等央企都先后加入了充电站建设的 ”圈地”中。此外,深圳、上海等地方政府也不甘落后,纷纷出台发展规划和扶持措施。到目前,国内已有多个城市的充电站投入使用。

但总体而言,这部分市场远未饱和。李胜茂告诉作者,以深圳为例,这座城市在国内算得上走在新能源汽车应用推广前列,但充电站多分布在主干道两侧,街头巷尾更需要的充电桩还并未普及,并没有形成状覆盖。而其他城市也同样存在着类似情况。综合各种原因,李胜茂认为还是下游市场未形成规模所致。不过他表示,这类设施建设进度很快,无需担心未来需求正式启动后跟不上市场步伐。

总的来说,未来对充电站、充电桩需求相当巨大。此前深圳市发布的规划显示,到2011年为止,该市将在小区停车场、大商场及高端酒店停车场建新能源汽车充电站,共计划建设公交车快慢速充电站各25座,公务车慢速充电桩2500个,社会公共快速充电站200座,社会公共慢速充电桩1万个。

其他的一线城市也不甘落后。上海与深圳类似,也规划将对充电站等设备投资进行补贴,另外还提出了建设目标。而据北京地区券商研究员反馈来的信息,北汽集团研发的首款纯电动车预计在今年9月上市,面向个人消费者销售;但该市目前的充电设施数量过少,辐射范围较小,远不能满足消费者需求,因此近期企业层面呼吁政府加快充电站建设的呼声较大。

受益公司

千亿市场若开启 产业链受益几何

比亚迪强势回归A股市场,这使人们的目光再次聚焦到新能源汽车产业这块巨大的蛋糕上。

目前,我国已明确确立以纯电动汽车和插电式混合动力汽车为主要方向的新能源汽车发展战略。

发改委在2009年3月颁布的 《汽车产业调整和振兴规划》中明确提出,改造现有生产能力,形成50万辆纯电动、充电式混合动力和普通型混合动力等新能源汽车产能,新能源汽车销量占乘用车销售总量的5%左右。若按照规划实施,新能源汽车市场规模将超过千亿元。

尽管对市场启动的具体时点还有分歧,但多数研究员都认为未来政策扶持力度不可或缺。如国海证券分析师鄢祝兵就预计,行业需求的真正启动将会在明后年到来,其关键还是要看国家政策扶持。

落实到具体环节上,业内各自看好的标的略有分歧。其中,电池受到研究员的集体看好,而充电站等基础配套设施以及驱动电机等核心零部件,也被认为是未来最受益的环节。

鄢祝兵对作者表示,看好动力电池未来空间。相对于传统的镍镉电池、镍氢电池,锂电池具有能量密度高、循环寿命长、自放电率小等特点,更加符合新能源汽车需求;其关键材料正极、负极和电解液的需求,也会随着锂电池应用的推广而增加。据鄢祝兵测算,生产100万辆电动车所需的锂离子电池相关材料,已是目前全球锂电池材料总需求量的数倍。

江海证券研究员也指出,电池在产业链上占有相当重要的地位,锂电池中存在的技术壁垒是当前制约其规模化生产的主要障碍。但目前我国锂电池成本控制还不能形成优势,技术也是制约扩产的主要因素,特别是由于锂电池薄膜技术的限制,对进口依赖过大。如果电池技术瓶颈能得到有效解决,发展到实用阶段,将极大推进新能源汽车行业。

此外,还有研究员看好驱动电机。驱动电机是新能源汽车的核心部件之一,市场容量也不可小觑。平安证券分析师王德安指出,以产业规划中的新能源汽车规模来衡量,电机驱动系统在未来几年将形成200亿~300亿元的产业规模。

充电站方面,中投顾问高级研究员李胜茂表示,充电站的受益对象除了初期建设时提供设备的厂商之外,还有建成后的充电站运营商。李胜茂指出,届时国家电、南方电等主导厂商,将在该领域获得等同于中石油、中石化的行业地位,实现垄断经营后,收益将相当可观。

电池材料

佛塑科技(000973,股吧)(000973,收盘价12.39元):作为半道出家投身锂电池领域的佛塑科技(前身为佛塑股份),是聚合物薄膜领域的龙头公司。公司今年3月公告称,拟投资1.26亿元建设锂离子电池膜三期项目。建成后,预计可新增锂离子电池隔膜生产能力4500万平方米,达产后预计新增税后利润3980万元。公司目前薄膜制品营业收入占主营业务收入已经达到52%。

杉杉股份(600884,收盘价16.69元):公司以锂电池负极材料为切入点,近年来已经形成了较为完整的锂电池材料产品生产体系。年报显示,公司锂电池业务营业收入已经达到12.6亿元,占主营业务收入比例的44.43%,较上年同期增长62.6%。公司已经涉足锂离子电动汽车领域,且已经取得该领域领先地位,目前锂电池新能源业务已经成为公司主营业务之一。

江苏国泰(002091,收盘价17.69元):是国内最大的电解液生产企业。分析师指出,目前国内企业生产电解液材料所需的关键材料六氟磷酸锂,依赖从日本进口,但是由于整个行业的下游需求旺盛,江苏国泰目前正在筹备六氟磷酸锂项目,未来有望量产,将给扩产后的江苏国泰扫清后顾之忧。

电机

大洋电机(002249,股吧)(002249,收盘价22.49元):公司与北京理工大学、福田汽车(600166,股吧)先后签约进入新能源汽车电机驱动领域。大洋电机募集12亿元投资4个新能源汽车关键部件的项目,其中新能源动力及控制系统产业化和系统研发及中试基地将于2012年建成,驱动启动电机(BSG)及控制系统和大功率IGBT及IPM模块封装将于2013年建成。全部达产后,电机项目可实现年利润近1.38亿元。

充电站

国电南瑞(600406,股吧)(600406,收盘价34.58元):公司是国内最全面的电力自动化、轨道交通自动化软硬件开发、系统集成企业。公司目前在智能电重点项目和轨道交通等新兴市场领域表现很好,表明了公司进入用电、配电自动化领域的决心。

思源电气(002028,股吧)(002028

新能源汽车第一股比亚迪将引领推动产业链

,收盘价13.73元):公司是国内知名的专业研发和生产输配电及控制设备的高新技术企业。公司近期在新型产品技术方面已经取得领先优势;公司新兴产品包括SVG/检测仪、数字化变电站等,相关产品已经通过认证,且处于试运行阶段,有望成为公司的主要利润增长点。

( /姜蒙 )

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